浓烈观望指缩 沪量震荡涨市场氛围

　　金融界网站讯25日早盘两市高开，市场缩量沪指涨0.6%，观望深成指涨0.82%，氛围创业板指涨0.75%。浓烈盘初两市震荡走高，震荡涨煤炭采选、市场缩量钢铁行业、观望石油行业等板块走强，氛围两市涨超1%，浓烈题材股盘中表现活跃，震荡涨两市维持高位震荡至午盘。市场缩量午后两市震荡回落，观望主力做多动能略显不足，氛围创业板指率先翻绿，浓烈沪指一度翻绿退守2900点，震荡涨尾盘三大股指震荡回升。

　　截至收盘，沪指报2938.51点，涨0.75%，成交1640.2亿元，深成指报10192.53点，涨0.8%，成交2588.8亿元，创业板指报2158.82点，涨0.43%，成交719.63亿元，两市70余只非ST股涨停，11股跌停，共计成交4229亿元，上周五全天成交4464.4亿元。

　　盘面上，国常会部署新型城镇化，宁夏建材(9.52 +10.06%,买入)、祁连山(7.46 +10.03%,买入)涨停；谷歌苹果加速布局虚拟现实领域，虚拟现实概念股盘中拉升，爱施德(14.50 +10.02%,买入)、奥飞动漫(36.17 +10.01%,买入)、利达光电(25.01 +9.98%,买入)涨停；国际油价强势反攻，石油产业链公司受益，潜能恒信(35.31 +10.00%,买入)涨停；养殖板块景气回升，仙坛股份(29.18 +9.99%,买入)、益生股份(35.46 +9.99%,买入)、中水渔业(11.59 +9.96%,买入)尾盘涨停；国务院常务会议确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，钢铁行业、煤炭采选板块走强，山东地矿(9.85 +9.08%,买入)涨停，西山煤电(7.48 +9.68%,买入)、华菱钢铁(3.86 +9.97%,买入)一度涨停；央企改革概念股午后拉升，瑞泰科技(16.30 +8.31%,买入)涨停后回落。糖业股、电商概念、化纤行业、汽车行业、重庆自贸等板块涨幅靠前。民航机场、银行、工程建设、保险、国产软件等板块下跌。

　　个股方面，金通灵(29.04 +10.00%,买入)年报拟推10转15并派现，股价涨停；宝德股份(43.12 +10.00%,买入)年报拟推10转15，股价涨停；完美环球(30.78 +10.01%,买入)120亿收购完美世界，连续4日涨停；异动核查难挡“妖性”，中毅达(16.42 +4.32%,买入)连续6日涨停后今日再度触及涨停板；喜临门(18.27 +9.99%,买入)年报预增100%-150%，午后一度涨停。

　　【机构解市】

　　兴业策略：维持未来数周“春季反弹时间窗口”的判断，反弹节奏即震荡向上但空间和时间相对有限，攻防转换的波折多。如果参与这段反弹，做好交易、踩好节奏很重要，适合交易型投资者，否则，重仓而乱动、随大流地追涨杀跌就会遭受严重“动伤”。优选的四大投资领域，政策主导型机会——寻找新的主题机会，周期股反弹+国企改革(并购重组)+新投资。现代服务业——立足人口结构转变，迎接消费升级新时代，传媒、医疗保健、教育、体育、文化等行业前景光明，结合大股东维护股价的意愿和能力优选个股做波段。“新股”相关机会——新股、次新股。格外小心地博弈“科技股”跌深反弹——高估值成长股的“去泡沫”之路可能还要很长，但是，阶段性“多杀多”杀跌动能充分释放之后，可以结合后续行业是否有更新更炫的发展前景以及大股东是否有能力和意愿积极维护股价，从而精选个股做交易。

　　海通策略：短期来看，外围市场否极泰来、情绪修复，国内市场汇率稳而市场稳，市场反弹窗口仍开着。对于短期市场，海外风险资产价格逐渐修复，国内汇率稳则市场稳，反弹窗口仍然开着。风格上仍然看好中小创，前两次股灾后的反弹中都是中小创弹性更大。行业方面看好新兴消费领域的传媒、体育、医疗、教育，信息技术领域的大数据、云计算，智能制造领域的机器人(52.95 +0.30%,买入)、智能汽车等，这些都是“十三五”规划的亮点。主题关注迪士尼和军工，迪士尼开园时间确定，根据东京、香港经验，迪士尼开园进入倒计时后事件性催化剂将助推主题表现活跃，随着国企改革、事业单位改革、军队改革不断兑现，军工企业资产注入有望落地。全年先难后易，操作上采取鳄鱼法则。

　　申万宏源(8.70 -0.46%,买入)策略：从汇率、流动性到“顾此失彼”，投资者情绪已极度悲观。穷则思变：当前思考何时反弹，如何应对才是正解。结构性机会已逐步显现，服务业才是真正的供给侧改革。仍是平行世界，传统行业一边，已充分博弈反映“去产能”预期的采掘和钢铁我们依然多一分谨慎，继续推荐受益于过去两年地产销售状况良好，业绩基本锁定的房地产，提示万科A(24.43停牌,买入)后续复牌并非利空的可能性；股息率提升，估值降低的水电继续关注。平行世界新经济一边，军工2016年业绩高增长的概率较大，不仅仅是低基数，行业逆周期景气也是重要原因。我们2015年12月明确提出的服务业好于TMT已经得到验证。供给侧改革隐性失业向显性失业转化，一定要有服务业的相关扶植政策。服务业里面传统的教育、体育、养老维持看好，新兴服务业：资产管理、人力资源、快递、家政等。

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